FCI

Universidad Autónoma de Querétaro

Facultad de Contaduría y Administración

Licenciatura: Administración

Nombre: Wendy Susana Torres Galeana

Expediente: 178187

Semestre: 7

Grupo: 5

Profesora: M en A. Sandra Hernández López

Materia: Finanzas Corporativas Internacionales

Fecha: 28-Julio-2014

Intereses de la materia: Espero de la clase que me sea de agrado y de mucha utilidad en la práctica, así mismo tener conocimientos que me sirvan en el futuro para el mejor desempeño de mi carrera.

28-Jul-2014

Tarea 1.

Unidad 1. Introducción a las finanzas corporativas

Conceptos

-Finanzas corporativas

Las finanzas corporativas son el estudio de las formas en que se debe responder a tres preguntas:

1. ¿Qué inversiones a largo plazo deberá emprender?

2. ¿Dónde obtendrá usted el financiamiento a largo plazo que necesita para pagar la inversión?

3. ¿Cómo administrará sus actividades financieras diarias, tales como las cobranzas a los clientes y los pagos a los proveedores?

Es el área específica de las finanzas que se ocupa de las decisiones financieras que toman las empresas, los instrumentos y análisis utilizados para tomar esas decisiones.

Estudio de la relación que existe entre las decisiones de negocios y el valor de las acciones de la empresa.

-Administrador Financiero

El administrador financiero es él que se encargará de responder a las tres preguntas que responden las finanzas corporativas.

La función de la administración financiera se asocia por lo general con un funcionario de nivel superior dentro de la empresa.

Es la persona encargada de planear los fondos necesarios para un negocio, allega dichos fondos y los coloca en uso efectivo.

-Estructura de Organización de las Corporaciones

La corporación es la forma más importante de organización de negocios. Una corporación es una persona legal separada y distinta de sus propietarios, pero disfruta de muchos de los privilegios que tiene una persona real.

Una corporación puede tener un socio general o uno limitado en una sociedad, el cual a la vez posea acciones de otra corporación.

-Metas de la Administración Financiera

La meta de la administración financiera es maximizar el valor actual por acción del capital existente, para esto se necesita aprender a identificar aquellas inversiones u acuerdos de financiamiento que tienen un impacto favorable al respecto.

-Problemas de Agencia y Control de la Corporación 

Son las posibilidades de que surja un conflicto de intereses entre los accionistas y la administración de una empresa. 

Como ejemplo, la manera en que se compensa a un agente es un factor que afecta a los problemas de agencia.

-Mercados Financieros y Corporación

Un mercado financiero, de la misma manera que cualquier otro mercado, es una forma de conjuntar compradores y vendedores. En este caso, en los mercados financieros lo que se compra y se vende son las deudas y los valores de capital.

Los mercados financieros funcionan como mercados primarios o como mercados secundarios para las deudas y los instrumentos de capital.

Mercado primario, se refiere a la venta original de valores realizada por los gobiernos y las corporaciones. En el caso de los mercados secundarios, estos valores son comprados y vendidos después de la venta original.

Bibliografía:

Ross-Westerfield-Jordan. Fundamentos de Finanzas Corporativas. Ed. Mc Graw-Hill

¿CUÁNDO NACE LA BOLSA MEXICANA DE VALORES?
31 de octubre de 1894: Nace la Bolsa Nacional.
El 31 de octubre de 1894: Se fundó la Bolsa Nacional, con su sede social en la calle de Plateros No. 9 (actualmente calle de Madero).
14 de junio 1895: Nace la Bolsa de México.
3 de septiembre de 1895: Se fusionan las Bolsas.
21 de octubre de 1895: Inauguración de la Bolsa de México.

30-Jul-2014

Tarea 2.

Unidad 2. Valuación, riesgos y rendimientos de mercado

Ejercicios

2.1 Valor de Dinero en el Tiempo

El valor del dinero cambia con el tiempo y mientras más largo sea este, mayor es la evidencia de la forma como  disminuye su valor.

El dinero, normalmente, pierde valor a través, y no se puede comparar directamente el valor que tiene hoy con el que tendrá dentro de diez años.

Ejercicio

-Un depósito de $5,000,000 se mantiene por cuatro años en una fiducia, que rinde el 1.5% mensual, capitalizando los intereses. ¿Cuánto se retira al final del contrato de fiducia?

VF = P (1+i)n 

P = $5,000,000       n=4x12= 48meses          i = 1.5% = 0.015
 VF = 5,000,000 x (1 + 0.015)48 = $ 10,217,391

2.2 Valores Presentes

El valor presente de una suma que se recibirá en una fecha futura es aquel Capital que a una tasa dada alcanzará en el período de Tiempo, contado hasta la fecha de su recepción, un monto igual a la suma a recibirse en la fecha convenida.

Ejercicio

-¿Cuál es el valor actual de un pago único de 1 millón de dólares recibido dentro de 50 años si la tasa de interés es (a) el 6% anual, (b) el 10% anual y (c) el 20 % anual?

P=?

F=$1000000

n = 50 años

a) i =6% / año

b) i =10% / año

c) i =20% / año 

2.3 Rendimiento de las Inversiones en Valores 

La frase rendimiento o rentabilidad de la inversión se relaciona con uno de los conceptos más importantes en finanzas empresariales.

Los activos totales empleados en un negocio crean la necesidad de una cantidad equivelente de fondos que deben ser captados en los mercados financieros. Estos fondos deben pagarse al tipo de interés de mercado.

El pago sólo puede provenir de las plusvalías derivadas del uso eficiente de los activos. Relacionando estas plusvalías con el valor de los activos que las generan, podremos hallar los parametros de rentabilidad de la inversión.

Ejercicio

-El valor de mercado al que se negociaron las acciones de cementos mexicanos, S.A.,  el primero de septiembre y 16 de diciembre de 1992 fueron $32,800 y $45,400, respectivamente. Calcúlese la tasa efectiva de rendimiento mensual para esas acciones, suponiendo que no hubo pago de dividendos en ese lapso.

i107 = (M/C) - 1 = (45,400/32,800) - 1= 1.384146341 -1 = 0.384146341 o 38.41%

2.4 Modelo de Descuento de Dividendos

El modelo de descuento de dividendos se utiliza en el marco de la actualización del valor de una acción. Dado que una acción no tiene vencimiento y no se reembolsa nunca, su valor viene dado directamente por los dividendos distribuidos en el futuro. Para determinar el valor actual de la acción, el flujo de futuros dividendos debe ser por tanto actualizado.

Ejercicio

-Si utilizamos como "k" la rentabilidad del bono a 10 años más una prima de riesgo de por ejemplo el 3% (un total de 7.55%) y pensamos que el dividendo de Acesa puede crecer anualmente a un ritmo del 2.5%, obtendríamos un precio justo para Acesa de 9.90 Euros:

Precio objetivo de Acesa = 0.50 / (0.0755 - 0.025) = 9.90 Euros

Precio Justo de la acción = D1 / (1 + k) + D2 / (1 + k)² + ... + Dn / (1 + k)ⁿ

2.5 Medición de Riesgo 

Existen diferentes formas para medir el riesgo de mercado de un activo o portafolio. Una forma de medirlo es a través de la función de distribución de probabilidad de las pérdidas y ganancias de los activos, utilizando estimadores de algunos parámetros de dicha distribución tal como la desviación estándar  o de estadísticos como cuantiles de la distribución.

Ejercicio

-Una cartera que combina un activo libre de riesgo la cartera de mercado tiene un rendimiento esperado del 12% y una desviación estándar de 18%. La tasa libre de riesgo es del 5% y el rendimiento esperado de la cartera de mercado es del 14%. Suponiendo que se cumple el modelo CAPM

• ¿Qué tasa esperada de rendimiento ganaría un valor si tuviera una correlación del 0.45 con la cartera de mercado y una desviación estándar de 40%

SOLUCIÓN

Bibliografía: 

James, C. Van Horne. Administración Financiera. Ed. Prentice Hall.

José Luis VIllalobos. Administración financiera . Ed. Prentice Hall.

31-Jul-2014

Notas de Clase

Valor del dinero en el tiempo, factores, inflación, tasa de interés, tipo de cambio

Valor presente, si se tiene un peso, mañana no compraras lo mismo con ese peso, ejemplo las acciones de telmex

Trema- que es y que determina 

inflacion 3.2%

cetes      3.4%

sector 1.  2.1%

suma  8.7%     Sin riesgo  (esto es lo minimo que te debe dar una inversion aceptable)

31-Jul-2014
Tarea 3. 

Ejercicios

2.6. Mercados Financieros Eficientes

La eficiencia del mercado se refiere a que el precio en el mercado de un valor representa la estimación por consenso en el mercado del costo de ese valor.

Un mercado satisface el criterio débil de eficiencia si los precios actuales reflejan toda la información contenida en los precios pasados.

En los mercados, los precios pasados no pueden servir de referencia para predecir las oscilaciones de los precios futuros, es decir, no se pueden conocer las tendencias, los ciclos, o cualquier otra pauta de comportamiento que pueda predecir las oscilaciones de los precios.

La teoría de la eficiencia del mercado distingue tres grados de eficiencia. La forma más débil es aquella en la que cada título refleja totalmente la información contenida en la serie histórica de precios, por tanto, sólo refleja la información pasada.

El grado de eficiencia intermedio se produce cuando los precios reflejan tanto la información pasada como toda la información relevante hecha pública acerca de la empresa o de su entorno. 

Un mercado fuertemente eficiente es aquel en el que los precios reflejan absolutamente toda la información relevante de los valores, ya sea pasada, pública o privada. Esta es un caso extremo que prácticamente es imposible de cumplir ya que implicaría que ese mercado sería perfecto y eso es una utopía.

Ejercicio:

Una persona cuenta con 2 bonos; El primero es de $1000 y paga $100 al final del año 1, y $1100 a fines del año 2; el bono 2 cuesta $800 y paga los $1000 al final del año 2. Ahora la persona cuenta con 8 bonos 1. Esta persona sigue reteniéndolos y recibe $800 al final del año 1. Una persona libre de riesgos le paga 10% por el uso de estos fondos desde el fin del año 1 al final del año 2. Los $800 aumentan a $880. La cantidad total de fondos al final del año 2 sería de $800 más (8x $1100)= $9680.   Para el bono 2 $8000 invertidos hoy crecerían a $10000 a final del año 2.


2.7. Portafolios de Valores

Un portafolio de inversiones es una colección de bienes de propiedad de un individuo o una institución. Puede incluir bienes inmuebles o barras de oro, pero la mayoría de los portafolios de inversión se componen principalmente en valores como los bonos, las acciones, los fondos mutuos, los fondos del mercado monetario y los fondos cotizados en la bolsa. 

Ejercicio:

Estado	Probabilidad de que ocurra dicho estado	Rendimiento del Portafolio
Auge	0.30	17%
Normal	0.50	13
Recesión	0.20	6

 Rendimiento del portafolio= promedio ponderado de los valores individuales

.17 (.30)+.13 (.50)+.06 (.20) =0.128=12.8 %

La desviación estándar del portafolio es de:

=[(.17-.128)².30+(.13-.128)².50+(.06-.128)².20)]^1/2=

= (0.001456)1/2 = 0.000728 

2.8. Análisis y Selección de Portafolio con Valores Múltiples.

Este conjunto se basa en las creencias subjetivas de probabilidad de un inversionista individual. Refleja todos los portafolios posibles de valores como los ve el inversionista, donde cada punto en el área sombreada representa un portafolio que se puede alcanzar.

2.9. Modelo de Fijación de Precios de Activos de Capital (CAPM)

En el CAPM se introduce la posibilidad de que los inversionistas combinen portafolios de instrumentos de inversión riesgosos con una inversión sin riesgo, como podrían ser los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes) en México.

Ejercicio:

Determinar el rendimiento requerido de las acciones de la empresa W, que tienen un beta de 1.5, y sabiendo que:

La tasa de rendimiento libre de riesgo es 7%

El rendimiento de activos de cartera de mercados es 11%

re= Rf + Bj (Rm- Rf)

re= Costo del Capital accionario

Rf= Tasa libre de riesgo

Bj= Indice relativo de riesgo (beta)

Rm= Rendimiento portafolio de mercado

7%+1.5*(11%-7%)= 13%

2.10. Rendimiento y Factores Adicionales que Afectan a Dichos Rendimientos

El rendimiento esperado es el promedio ponderado por las probabilidades de ocurrencia de cada escenario de los rendimientos asignados en cada uno de los casos considerados.

Ejercicio:

Un inversionista desea saber el rendimiento esperado de las acciones comunes de IBM. Según investigaciones efectuadas de los distintos analistas financieros, existe una probabilidad de 0.35 de obtener un rendimiento de 15%, una probabilidad de 0.25 de conseguir un rendimiento del 25%, una probabilidad de 0.10 de obtener un rendimiento del 40%, y una probabilidad del 0.30 de obtener un rendimiento de -10%.

Rendimiento esperado ṝ=ƩPnXn

ṝ=0.30*-10+0.35*15+0.25*25+0.10*40=12.5%

El rendimiento esperado al invertir en las acciones de IBM para el próximo año es del 12.5%.

-TREMA

La tasa de rendimiento mínima aceptada, es aquella tasa de rendimiento en la que se cumplen las expectativas de un proyecto. Puede ser la tasa de inflación más unos puntos adicionales, algún rendimiento esperado, etc.

Es la tasa de referencia base de comparación y de cálculo en las evaluaciones económicas que se hagan, de tal forma, que si no se obtiene cuando menos esa tasa de rendimiento, se rechazara la inversión.

Bibliografía 

Douglas Emery, Administración financiera corporativa, Ed. Pearson Educación

Jesús Villareal Samaniego, Administración Financiera II

James, C. Van Horne. Administración Financiera. Ed. Prentice Hall.

José Luis VIllalobos. Administración financiera . Ed. Prentice Hall.

05-Ago-2014

Notas de clase

notas 05-ago-2014

Rendimiento de las inversiones de valores

r= dividendo+ ((precio final-precio inicial) \ precio inicial)

Cuando las personas compran acciones comunes, ceden el consumo con la esperanza de alcanzar un mayor consumo en el futuro. esperan recobrar dividendos y finalmente vender las acciones con una ganancia segura.

Ejemplo

Supongamos que usted compra una acción de una corporación en $50. se espera que la compañía pague un dividendo de $2 al final del año y se espera que su precio en el mercado después del pago del dividendo sea por $55 por acción. Entonces el rendimiento esperado para usted seria=

r= $2+($55-$50)\50= 0.14

Rendimiento de la bolsa de valores

precio final= 44513

precio inicial= 44610

(44,610 - 44,513)/100= 0.97

Ejercicio
Auto: Versa

VP= $177,400
i = 13.5%
n= 10 años

VF= VP * (1+i )^n
VF=177,400 * (1+ 0.135)^10
VF= $629,378.975

Fuente:
http://www.credinissan.com.mx/Index.aspx

Bachoco

min 28.80

max 45.25

(45.25-28.80)/100= 0.1645

Tarea

Rendimiento de 3 empresas:

Rendimiento de las inversiones de valores

r= dividendo+ ((precio final-precio inicial) \ precio inicial)

-Grupo Bimbo

Precio inicial: $ 41.66

Precio final: $ 42.04

(42.04- 41.66)/ 100= 0.0038

-Elektra

Precio inicial: $ 340.39

Precio final: $ 346.22

(346.22- 340.39)/ 100= 0.0583

-Chedraui

Precio inicial: $ 44.50

Precio final: $ 44.89

(44.89- 44.50)/ 100= 0.0039

Notas de clase 06-ago-2014

Modelo de descuento de dividendos

Están diseñados para calcular el rendimiento implícito de las acciones, utilizando supuestos 

específicos acerca del patrón de crecimiento esperado de los dividendos futuros.

Ejemplo

El dividendo por acción de la compañía A&G, Company es de $4, crece una tasa de 7% y el precio actual del mercado es de $60 por acción.

Solución 

r= (D1/P0)+g=   ($4/$60)+0.07=

0.1366*100= 13.66%.

Notas de clase 07-ago-2014

Medición de riesgo

Se puede decir que el riesgo es la posibilidad de que el rendimiento real al retener un valor se desvíe del rendimiento esperado.

Ejemplo

Distribución de probabilidades de posibles rendimientos para un periodo de retención de un año.

Probabilidad de ocurrencia     0.05  0.10  0.20  0.30  0.20  0.10  0.05

Rendimiento posible              -.09    -.03   -.02   .10    .14    .15     .30

El rendimiento esperado es  Ri=1n = sumatoria RiPi

Aquí Ri es el rendimiento de la posibilidad

=(-.09)(.05)+(-.03)(.10)+(.02)(.20)+(.10)(.30)+(.14)(.20)+(.15)(.10)+(.30)(.05)= 0.0845 x 100=  8.4%

3 sectores primario, secundario, terciario

3 gráficas con riesgo 

medida de inflación

buscar un factor que se relacione con las probabilidades anteriores
fibras, rendimiento para los que se dedican a la construcción .

El sector terciario: agrupa las actividades que no se dedican a la producción de bienes sino a la prestación de servicios.

Probabilidad de ocurrencia 0.09,      0.20,     0.31,     0.41,     0.31,    0.20     0.09

Rendimiento posible           -0.11,    -0.09,     0.04,    0.17,     0.21,    0.18,    0.32

R= (0.09)(-0.11)+(-0.09)(0.20)+(0.31)(0.04)+(0.41)(0.17)+(0.31)(0.21)+(0.20)(0.18)+(0.09)(0.32)

R= 0.1841=18.41%

Fuente:
http://actividadeseconomicasgeografia.blogspot.mx/p/sector-terciario.html

notas de clase 11-ago-2014

               2011     2012        2013        2014          2015            2016

cetes     0.05      0.042       0.043       0.045       0.04333       0.04377       

un pagarè obliga a pagarse, es una obligación 

letras de cambio    es una promesa de pago

notas de clase 12-ago-2014

Mercados financieros eficientes

Un mercado eficiente tiene que ver con el arbitraje, el arbitraje quiere decir encontrar dos cosas que son la misma esencia, y comprar la más barata y vender, o vender en corto, la màs cara.

Mercado de poca clientela= mercado específico, de un solo sector

Mercado financiero= 

La eficiencia se mide por medio a los resultados.

El arbitraje lo hace el gobierno, la secretaria de hacienda.

El valor de las acciones en libros es más bajo que el valor que se juega en la bolsa mexicana de valores.

Ejemplo

En las finanzas, la hipótesis del mercado eficiente afirma que los mercados financieros son informativamente eficientes, o que los precios de los activos objeto de comercio (por ejemplo, acciones, bonos o bienes) ya que reflejan toda la información conocida, y al instante cambia para reflejar la nueva información.

Por lo tanto, según esta teoría, es imposible obtener una rentabilidad mejor a la del mercado mediante el uso de cualquier información que el mercado ya conoce, excepto a través de la suerte, se define como cualquier cosa que pueda afectar a los precios que es imposible de conocer en el presente y aparece por azar en el futuro. 

Cartera de inversión= portafolio de valores

Portafolio de Valores

Un portafolio de valores es una colección de acciones de un individuo.

Un portafolio de inversiones es una colección  de bienes de propiedad de un individuo  una institución. Puede incluir bienes inmuebles o barras de oros, pero la mayoría de los portafolios de inversión se componen principalmente en valores como los bonos, las acciones, los fondos mutuos, los fondos del mercado monetario y los fondos cotizados en la bolsa.

Los portafolios de inversión llamados también cartera de inversión son un conjunto de activos o valores en los que una persona decide invertir su dinero.

Ejercicio

Si se invierten cantidades iguales de dinero en los dos valores del portafolio, el rendimiento esperado del portafolio es de 14.0% (.5)+ 11.5% (.5)= 12.75%

Análisis y selección de portafolio con valores múltiples 

El mismo principio es válido cuando pasamos a portafolios que contienen más de dos valores.

Este conjunto se basa en las creencias subjetivas de probabilidad de un inversionista individual.

Refleja todos los portafolios posibles de valores como los ve el inversionista, donde cada punto en el àrea sombreada representa un portafolio que se puede alcanzar. Observe que este conjunto de oportunidades es diferente el que se tiene para un portafolio de dos valores.

notas de clase 13-ago-2014

Modelos de fijación de precios de activos de capital

Es un modelo que describe la relación entre el riesgo y los rendimientos requeridos de los activos individuales cuando estos forman parte de portafolios bien diversificados entre sí. 

Activo: bienes y derechos

Bien intangible: patentes

Bien de capital: propiedades, maquinaria, tecnologías 

Modelo: es una referencia, que un conjunto de expertos dice que así tiene que ser.

para un modelo se debe tener en cuenta:

tipo de cambio, intereses, inflación, tiempo, divisas, comisiones, impuestos

La fijación de precios debe tener en cuenta: como està el mercado, gastos operativos, oferta y la demanda.

Rendimientos y factores adicionales que afectan a dichos rendimientos.

El rendimiento no es mas que la proporción existente entre los recursos para conseguir un beneficio, y el resultado que luego se obtiene siendo una utilidad.

Entonces es la ganancia que permite obtener una cierta operación.

Más sin embargo los factores adicionales que afectan a dichos rendimientos de una corporación pueden ser los siguientes ejemplos:

El valor o cambio de las divisas, las crisis financieras, la inflación, la alza y la baja en la bolsa de valores, y hasta inclusive una guerra afecta a la economía e influye en el rendimiento vièndolo de manera holìstica. 

Ejemplo: JAIME importa materia prima de EUA (madera) y gana $100,000 pesos.

Pero su moneda subió sorprendente el precio, lo cual esto significa que la prima subió.

Entonces como es más costoso, Jaime incrementará su producto, pero este no se va a vender como antes por ser más costosa. De manera sencilla que de conclusión esto repercute en su rendimiento corporativo.

27-ago-2014

Mi trabajo de la empresa se encuentra en el siguiente link:

http://finanzascorporativasmarzeovando.blogspot.mx/

Resumen ejecutivo

Introducción

En un mundo de globalización donde las empresas deben adaptarse a un mundo nuevo, se deben crear empresas que se adapten a este sistema y abran sus puertas a personas que ese dispuestas a adentrarse a este nuevo mundo. De ahí la necesidad que se creen lugares que permitan este tipo de espacios para que la gente se desarrolle y crezca laboralmente.

Galletas MaWe S.A de C.V.

Esta empresa es creada para la elaboración de alimentos del tipo galletas, creada el 01 de enero de 2014 que pretende satisfacer la necesidad de un antojo. Sus socios principales son Wendy Susana Torres Galeana y Marcela Ovando Altuzar. Para iniciar este proyecto los socios decidieron hacer una aportación de $150,000 pesos cada uno para poder disponer de fondos propios durante los primeros 2 años.

Generalidades de la empresa

Nuestra Misión: Somos una pequeña empresa productora y comercializadora de galletas de chispas de chocolate de excelente calidad, con los mejores recursos materiales y humanos, donde reflejamos el buen sabor y la creatividad de nuestro trabajo.

Nuestra Visión: Ser una empresa líder de reconocimiento a nivel estatal en cuanto a la elaboración y sabor de nuestras galletas, así como tener mejora constante en nuestros productos. 

Aunado a esto podemos mencionar a continuación algunos de los valores más importantes para MaWe SA de CV:

o   Responsabilidad: Cumplir con deberes, obligaciones y tomar decisiones estratégicas.

o   Honestidad: Obrar bajo los principios, juicios morales y fundamentos legales de la organización.

o   Trabajo en equipo: Fomentar la delegación en los trabajos creando responsabilidad compartida, así como el desarrollo profesional.

o   Calidad: Mejorar continuamente nuestros productos.

Descripción de la empresa

Esta empresa comercializadora se dedicará a la venta de paquetes de galletas. De igual manera la empresa da la opción de vender el producto individualmente.

Los paquetes de 24 piezas pretenden distribuirse en tiendas tipo supermercados para que tenga mayor impacto en la población puesto que la mayoría de las personas hace sus compras de alimentos en este tipo de tiendas. En cuanto a la venta individual, también se piensa en distribuir a los supermercados pero nos convendría más vendérselo a las tiendas, misceláneas y abarroteras que se encuentran en las colonias a cercanas a nuestra empresa.  

Situación financiera

Los paquetes de galletas tendrán un precio de venta $127, en cuanto a la venta individual el producto tendrá un precio de venta de $5.50. El resultado arrojado por las ventas que se pretenden tener es como a continuación se muestran.

Objetivos a corto plazo:

-          Establecernos como un servicio confiable para la sociedad.

-          Realizar publicidad en puntos clave.

Objetivos a largo plazo:

-          Expandirnos en el mercado nacional.

-          Establecer franquicias en el mercado exterior.

-           

Financiamiento

Para la compra de la maquinaria y equipo de producción requerido se solicitó un préstamo al Banco Banorte, que nos ofreció un plan de financiamiento para PYMES adecuado para nuestros intereses.

El préstamo requerido es de $100,000 con una tasa de interés anual del 14.3% a un plazo de 5 años con pagos mensualmente.

Debido a las proyecciones hechas para años posteriores utilizando políticas en cuanto a la inflación y aumento en ventas, el préstamo se cubrirá en 1 año con 7 meses aproximadamente, y esto es de mucha ventaja para nuestra empresa, ya que se generarán más utilidades para el mejoramiento de la misma.

Resultados

La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) para nuestra empresa con base al préstamo es de 226%, esta tasa es aceptable ya que está por muy encima del TREMA que es de 22.13%, esto quiere decir que si es viable la inversión con el préstamo que solicitamos, y la inversión se recuperará aproximadamente en 2 años, por tanto el plan financiero de nuestra empresa es viable y generará buenos recursos si se da el seguimiento que se ha proyectado para años siguientes.

Conclusión

Nuestra empresa Galletas MaWe S.A de C.V es un proyecto viable a seguir, hemos considerado varios factores tanto buenos como malos, también se han hecho cálculos referente a todo lo que conlleva un negocio o empresa desde su creación.

Empezamos con ventas menores pero aceptables, que al paso del tiempo iremos aumentando conforme al equipamiento de nuestra empresa así como el posicionamiento que nos demos en el mercado, para recuperar la inversión cubriendo con nuestro plan de financiamiento para contribuir con la mejora en el equipo, la publicidad y el mismo producto satisfaciendo las necesidades que tiene el cliente.

notas 17-sep-2014

UNIDAD 4. "Financiamiento a largo plazo"

4.1 Mercados financieros cambiantes 

4.2 El propósito de los Mercados Financieros 

Mercados financieros: intercambian los activos financieros y se fijan los precios de dichos activos (oferta y demanda)

Características de los mercados:

-Amplitud: cuanto más amplio es un mercado, mayor es el número de títulos que se negocian en él. 

-Transparencia: cuanto mejor sea la información y la forma de obtenerla por los participantes.

-Libertad: la facilidad de entrar o salir del mercado, tanto para los compradores como para los vendedores de títulos.

-Profundidad: cuando mayor sea el número de órdenes de compra y venta para cada tipo de activo financiero.

-Flexibilidad: la rapidez con la que pueden reaccionar los agentes financieros ante cualquier cambio en las condiciones del mercado.

Globalizaciòn 

4.2 el propósito de los mercados financieros

Es la asignación eficiente del ahorro de una economía a las acividades productivas.

4.3 asignación de fondos

Es una estrategia común que puede utilizar para crear una cartera de inversiones (portafolio de inversiones)

acciones= a pesar de que el desempeño en el pasado no garantiza los resultados futuros, históricamente las acciones han brindado la tasa de rentabilidad anual promedio mas elevada entre otras inversiones, incluyendo los bonos y los equivalentes en efectivo. sin embargo, las acciones, por lo general, son mas volátiles que los bonos o los equivalentes en efectivo. si sus objetivos de inversión son a largo plazo.

-hay que intervenir día con día, esto requiere de mayor atención 

las acciones no tienen tasa fija de rendimiento solo de oferta y demanda

4.4 tasas nominales y tasas reales de rendimiento

La tasa de interés nominal anual es la tasa anual de interés, sin capitalización 

-no se va a capitalizar

Tasa interés efectiva es la tasa real de interés que recibes en un momento dado después de la capitalización o reinversión de los intereses.

-si se capitaliza

4.5 innovaciones financieras  y el cambiante medio ambiente financiero.

Las rápidas y profundas innovaciones financieras surgidas en los últimos años continúen teniendo lugar, si bien estimo que serán innovaciones diferentes. el mercado de nuevas ideas ha de crecer en sabiduría a fuerza de una mayor experiencia referente a las innovaciones financieras realizadas.

Seguramente los consumidores de servicios y productos financieros se volverán mas diestros en la labor de discriminación.

La legislación de la compra y venta en internet aun no esta regulada en México 

estudio de mercado

Notas 18-sep-2014

4.6 Oferta pública de valores 

Es una operación que se realiza a través del mercado bursátil mediante el cual un ofertante pone a la venta un activo financiero de una empresa o sociedad.

Ponen sus activos financieros valores en el mercado bursátil.

4.7 Venta de acciones comunes a través de derechos de suscripciones 

La emisión de acciones comunes es un instrumento para conseguir capital social a largo plazo representado por la propiedad y en consecuencia no es obligatorio el pago de dividendos por su adquisición.

Las verdaderas fuerzas de la empresa son los accionistas comunes que invierten su dinero en la empresa solamente a causa de sus expectativas de rendimientos futuros.

El accionista común también se conoce con el término de Dueño Residual ya que en esencia es el quien recibe lo que queda después de que todas las reclamaciones sobre las utilidades y activos de la empresa sean satisfechos.

4.8 financiamiento inicial y efectos de la información 

Cuando recaudas dinero para tu empresa una buena idea es categorizar por clases a los inversionistas particulares que estas solicitando. Esta medida no solo incrementará tu índice de éxito con la recaudación de fondos, también permitirá desarrollar una estrategia de financiación compatible con tu modelo de negocio. Esta columna da una idea general de un método para categorizar inversionistas particulares.

notas 22-sep-2014

Tipos y características 

Mercados cambiarios internacionales.

en la primera guerra mundial surgieron los mercados internacionales incluyendo la rev francesa

en México fue en 1822 cuando se emitió el primer papel moneda, con la casa de la moneda.

en el Porfiriato el peso tuvo el valor más importante que el dólar

de 1.08 a 1.07 en época de Porfiriato 40 años

Con modernización económica

capital tecnológica que hace que evalúe el valor de la moneda

Divisas- unidad monetaria de un país, peso mexicano, peso boliviano . tipo de sistema monetario de un país, dependiendo la base de garantía (Oro, plata, papel moneda)

Quienes intervienen en los mercados cambiarios internacionales... 

Rusia y Ucrania... algo pasa... un síntoma económico... podría ser la 3ra guerra mundial.

25-sep-2014

Mapa mental- Análisis Técnicos

Mapas mentales de otros equipos:

Osciladores:

Inversiones y operaciones bursátiles:

Índice de la fuerza relativa:

Construcción de gráficas e indicadores:

Decisiones estratégicas:

Estructura y operación de grupos financieros:

Fijación de precios:

Instrumentos de deudas:

Ética profesional del análisis financiero:

Promedios móviles:

Análisis financiero:

Teoría de Dow:

Centro Bursátil:

Método de barras y volumen:

notas 06-oct-2014

Arbitraje del mercado intercambiario.... que se cumpla esas condiciones de compraventa

especulación- estimación de lo que llega a pasar en futuro conforme a lo ya pasado 

inversiones golondrinas- cambio de lugar para invertir

La historia es ciclica

cobertura- si el capital puede soportar el numero de acciones antes de la quiebra.

contratos adelantados- contratos a futuro, se compraran acciones en un futuro.

contrato  a futuro- inversión ... que genera un precio más barato

En la agricultura- compra de hectáreas de jitomate para que salgan más barato

Seguro si no se da el evento, la aseguradora paga.

Pronosticar un tipo de cambio- con antecedentes económicos, como está la economía interna y la economía externa, con posibles inversiones, comportamiento internacional, nacional y local.

época de Porfirio Díaz- el dólar estuvo como max a 12.20

pronostico- de acuerdo a estadísticas

oferta y demanda de divisas- libra es la mas fuerte 

amero- moneda entre mex, eua, canada... para poderse unificar la moneda

mercado cambiario internacional ve las cuestiones económicas, sociales, financieras, políticas, etc 

notas 07-oct-2014

Unidad 6- mercados cambiarios de dinero internacionales

mercado de dinero- intercambio de diferentes monedas, se cambia cierta cantidad de dinero por otra cantidad de dinero.

participantes de los mercados de dinero.... todos participamos ya que todos traemos un bien para intercambiarlo

ministerio de finanzas- secretaria de hacienda y crédito publico- videgaray encargado de hacienda- todos paguen impuestos.

bienes, activos fijos tangibles e intangibles.

banco central- Banxico... se trata de expedir y regular los billetes que estan en el pais 

El único que sanciona es el ministerio de finanzas

Banco mas importante en México-- Bancomer, es el primero en pedir cierta cantidad de dinero, pero no menos que los cetes, y así comercializan con tarjetas de credito (intereses moratorios)

agiotista- cuando una persona abusa de otra hablando económicamente, Persona que cobra más intereses.

CAT- 

organismo gubernamental- banco mundial, hacienda, 

instituciones financieras- bmv

corredor de bolsa... se necesita...

-pertenecer a una casa de bolsa

Distribuidores de las inversiones, todos nosotros, bancos, empresa, bolsa de valores.

Sociedad de inversión- conjunto de personas que se reúnen para hacer inversiones en diferentes portafolios...

6.11.instrumentos de los mercados de dinero internacionales 

certificado de tesoreria- cetes, que son como se manejan

fondos federales

aceptaciones bancarias

certificados de deposito negociables

papel comercial

reportos 

los euromercados de dinero

TAREA 07-oct-2014

-Certificados de la Tesorería 

Los CETES  son títulos de crédito al portador emitidos por el Gobierno Federal desde 1978, en los cuales se consigna la obligación de éste a pagar su valor nominal al vencimiento.  A través de este mecanismo se captan recursos de personas físicas y morales a quienes se les garantiza una renta fija. El rendimiento que recibe el inversionista consiste en la diferencia entre el precio de compra y venta.

¿Cuánto cuesta y cuánto pagan?

Cada cete tiene un valor de 10 pesos. Si, por ejemplo, el programa CetesDirecto le pide como mínimo 100 pesos para participar, quiere decir que usted estará comprando 10 cetes.

Y el premio depende del tiempo, a mayor plazo, mayor es el rendimiento que ofrecen. Según datos del Banco de México, actualmente los cetes a 28 días pagan 4.26% anual; a 91 días, 4.47%; a 182 días, 4.6%; a 336 días, 4.7% anual.

¿Quiénes pueden comprar cetes?

Los puede adquirir cualquier inversionista. Es decir, tanto personas físicas como personas morales que privilegian la seguridad de su dinero sobre el rendimiento.

¿Cómo salen los cetes al mercado?

A petición de la Tesorería, los cetes salen al mercado a través de subastas que realiza Banco de México todos los martes y en las que participan intermediarios financieros e inversionistas institucionales como las casas de bolsa, bancos, aseguradoras, afianzadoras, siefores, entre otras.

-Fondos federales

Interés

Es una tasa de interés bajo la cual instituciones depositarias privadas (principalmente bancos) prestan dinero (fondos federales) en la Reserva Federal a otras instituciones depositarias, usualmente de un día para otro. Es la tasa de interés que los bancos se cobran entre sí cuando se prestan dinero. La modificación de esta tasa de interés es uno de los mecanismos que la reserva federal tiene para variar oferta de dinero en el mercado.

-Aceptaciones bancarias

Las aceptaciones bancarias son la letra de cambio (o aceptación) que emite un banco en respaldo al préstamo que hace a una empresa. El banco, para fondearse, coloca la aceptación en el mercado de deuda, gracias a lo cual no se respalda en los depósitos del público.

o    -Valor nominal: $100 pesos.

o    -Plazo: va desde 7 hasta 182 días.

o    -Rendimiento: se fija con relación a una tasa de referencia que puede ser CETES o TIIE (tasa de interés interbancaria de equilibrio), pero siempre es un poco mayor porque no cuenta con garantía e implica mayor riesgo que un documento gubernamental.

-Certificado de depósito negociable 

Es un certificado de alto valor de un depósito que tiene un período de vencimiento a corto plazo que va desde unas pocas semanas hasta -pero no más allá- un año y puede ser comprado o vendido en un mercado secundario. Los Certificados de depósito negociables son ofrecidos por los bancos con un importante descuento a su valor nominal. Al vencimiento, el titular recibe la totalidad del valor nominal del certificado de depósito de los intereses devengados.

-Papel comercial

Es un pagaré negociable emitido por empresas que participan en el mercado de valores.

o    -Valor nominal: $100 pesos.

o    -Plazo: de 1 a 360 días, según las necesidades de financiamiento de la empresa emisora.

o    -Rendimiento: al igual que los CETES, este instrumento se compra a descuento respecto de su valor nominal, pero por lo general pagan una sobretasa referenciada a CETES o a la TIIE (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio).

o    -Garantía: este título, por ser un pagaré, no ofrece ninguna garantía, por lo que es importante evaluar bien al emisor. Debido a esta característica, el papel comercial ofrece rendimientos mayores y menor liquidez.

-Euromercados

El Euromercado es un mercado, en este caso, financiero, donde gobiernos, instituciones financieras o empresas colocan bonos y obligaciones denominados en una divisa que no es la de su país de origen.

Es un mercado en el que se emiten títulos o se conceden préstamos en divisas distintas de las del país emisor. 

La principal característica consiste en que las operaciones deben realizarse en moneda distinta a la moneda de curso legal del país en el que esté instalada la empresa o entidad emisora. Por lo tanto, “moneda diferente” y “ubicación” de la entidad emisora son los dos factores principales para definir al euromercado y no lo son ni el país de origen (de la zona euro) del emisor ni el titular del depósito, préstamo o activo financiero (de la zona euro).

-Reporto

Es aquella operación que se efectúa siempre mediante la celebración de un contrato, en el que el "reportado" entrega al "reportador" una cantidad de títulos- Valor, a cambio de un precio convenido más un premio o comisión, con el compromiso de que al vencimiento del contrato, el reportador le devuelva al reportado, por el mismo precio convenido, una cantidad igual de títulos-valor de la misma especie y características, aun cuando físicamente no sean los mismos.

Unidad 8. Mercados Financieros Internacionales 

Actividad: Tómbola con preguntas

Preguntas:

¿Qué es un empréstito internacional? Son los que se realizan en los mercados de dinero extranjeros o los que conceden sean gobiernos extranjeros sean organizaciones internacionales.

¿Qué es un crédito sindicado? Instrumento crediticio que busca la distribución de riesgos en operaciones de financiamiento en las que existe una comunidad de intereses entre entidades distintas que confían la gestión de un crédito concedido conjuntamente a un banco agente, el cual se encarga de las relaciones entre prestamistas y el prestatario. 

¿Cuántos mercados bursátiles hay? 6

¿Cuál es la segunda bolsa valores más grande del mundo? Bolsa de Tokio

¿De qué país es la Bolsa de Fráncfort? Alemania

¿Cuál es el índice de referencia de la Bolsa de Fráncfort? DAX

¿Cuál es el sistema de negociación utilizado en la Bolsa de Tokio? CORES

¿Cómo funciona un crédito sindicado? Un banco solicita un préstamo, sin embargo si necesita más dinero del que el banco normalmente le hace un préstamo se le da el crédito sindicado, que es más dinero pero es entre varios bancos, unos pueden prestarle más que otro y firman un contrato todos los participantes en dicho crédito.

Menciona 3 Bolsas de Valores. Bolsa de Tokio, Fráncfort, Nueva York, Londres, Madrid, Nasdaq

Menciona una ventaja del crédito sindicado. Consigue préstamos más amplios de lo que normalmente prestan los bancos, además de tener más flexibilidad y alternativas.

¿Cuál es la Bolsa que está definida como mercado secundario oficial? Bolsa de Fráncfort

Unidad 9.

Actividad: 100 estudiantes dijeron 

Preguntas:

1. Mencione un objetivo de la valuación de empresas:

-Conocer la situación del patrimonio

-Verificar la gestión llevada a cabo por los directivos

-Establecer las políticas de dividendos

-Estudiar la capacidad d deuda

-Reestructuración de capital

-Herencia, 

-Sucesión

2. Es difícil cuantificar en términos monetarios durante la valuación de empresas:

-El personal

-La administración

-La imagen

-La historia

-Los riesgos

-La eficiencia

-La productividad de la empresa

3. Mencione un método de valuación de empresas:

• Múltiplos

• Balance

• Flujo de fondos descontado

• Creación de valor

• Opciones

4. Características de una buena idea de negocio

• satisface las necesidades de las y los clientes,

• ofrece un producto o servicio que están dispuestos a pagar,

• responde a las demandas del mercado.

5. Estrategias para la creación de nuevos negocios: 

• Agregar valor a productos existentes

• Aprovechar las modas y novedades

• Apuntar a una pequeña parte de un gran mercado

• Encontrar personas con habilidades sub-utilizadas

• Encontrar usos para materiales de desecho

• Focalizar en un grupo único de clientes

• Imitar un producto o idea exitosa

• Mejorar el servicio de un producto

• Reemplazar importaciones

• Sustituir materiales de productos existentes

• Convertirse en proveedor

6. Entre otras cosas que involucra la Evaluación del Valor Anual Uniforme equivalente:

-Costos

-Anualidades

-Cuotas fijas

-Ingresos

-Egresos

-Pagos

6. Mencione un paso del método de Evaluación de la razón beneficio:

1 Identificar todos los beneficios de los usuarios y contra beneficios. 

2 Cuantificar, tanto como sea posible, estos beneficios y contra beneficios en términos monetarios. 

3 Identificar los costos para el promotor y cuantificarlos. 

4 Determinar los beneficios netos equivalentes y los costos netos en el periodo base; utilizar una tasa de descuento base apropiada para el proyecto. 

5 ACEPTAR el proyecto si B/C > 1.0. •NO ACEPTAR el proyecto si B/C < 1.0. •Si B/C = 1.0, se debe revisar la estrategia.

7. Mencione un motivo para realizar la fusión de empresas:

- para generar efectos cinegéticos

- por razones de economía de escala

- para fortalecer la participación de los mercados

- para incrementar la generación de utilidades

- para aumentar el valor del negocio

- para realizar una diversificación corporativa

- para reforzar la estructura financiera de la empresa

- para adquirir tecnología

- para adquirir imagen

- para adquirir recursos humanos

8. Ventajas de la cobertura a través del mercado de divisas:

-Flexibilidad en montos y plazos: 

-Depósito inicial competitivo

-Liquidación anticipada sin comisiones: 

-Costos deducibles

9. Mencione un paso del Proceso contable de la consolidación:

1- Análisis de los estados financieros 

2- Reconocimiento de valor razonable 

3- Identificar los efectos de las operaciones reciprocas

10. Mencione un Tipo de cobertura de riesgo de interés:

-IRS

-SWAP

-CAP

Unidad 10. 

Actividad: Turista 

Preguntas:

1. ¿Este término describe la capacidad que tiene una empresa de emplear activos o fondos de costo fijo?  APALANCAMIENTO

2. ¿Cuál es objetivo del apalancamiento? MAXIMIZAR LAS UTILIDADES DE LOS ACCIONISTAS

3. ¿A qué dan lugar los aumentos en el apalancamiento? A MAYOR RIESGO Y RENDIMIENTO

4. ¿A qué dan lugar las disminuciones en el apalancamiento? PRODUCEN MENOR RIESGO Y RENDIMIENTO

5. Señala la relación que existe entre los ingresos por ventas de la empresa y sus utilidades antes de los impuestos… APALANCAMIENTO OPERATIVO

6. Examina la relación que existe entre las utilidades de la empresa antes de impuestos e intereses y las ganancias disponibles para los accionistas… APALANCAMIENTO FINANCIERO

7. ¿A qué tipo de apalancamiento los cambios en los costos fijos afectan de manera significativa? APALANCAMIENTO OPERATIVO 

8. Consiste en el riesgo de no poder cubrir los costos de operación… RIESGO EMPRESARIAL

9. Menciona los 2 gastos financieros fijos que normalmente se encuentran en el estado de resultados de una empresa… 1) EL INTERÉS SOBRE LA DEUDA     2) LOS DIVIDENDOS SOBRE ACCIONES PREFERENTES

10.Es la capacidad de cubrir los costos operativos y financieros… RIESGO TOTAL

11. Que son los activos LOS ACTIVOS SON LOS BIENES, DERECHOS Y OTROS RECURSOS CONTROLADOS ECONÓMICAMENTE POR LA EMPRESA

12. Para que fue creado el método de valuación de activos FUE CREADO PARA EXPLICAR EL COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE LAS ACCIONES

13. El modelo de valuación de activos se apoyan es ciertas premisas que suponen un mundo perfecto. Donde el mercado es… EFICIENTE

14. Que es el mercado eficiente ES DONDE TODOS LOS INVERSIONISTAS CUENTAN CON LA MISMA INFORMACIÓN RESPECTO A LOS VALORES.

15. Para que les sirve el método de valuación de activos a los inversionistas LES SIRVE PARA DETERMINAR EL EFECTO DE LA INVERSIÓN DE UN VALOR PROPUESTO SOBRE SU RIESGO Y RENDIMIENTO DE CARTERA TOTAL.

16. Calcula el valor contable 

LA COMPAÑÍA ALFA TIENE ACTUALMENTE (31DICIEMBRE DE 1981) ACTIVOS TOTALES DE 6 MILLONES DE DÓLARES OBLIGACIONES TOTALES INCLUYENDO ACCIONES PREFERENTES DE 4.5 MILLONES DE DÓLARES Y ACCIONES ORDINARIAS POR PAGAR. POR LO TANTO SU VALOR CONTABLE SERÍA:

$6 000 000 - $4 500 000 = $ 15 POR ACCIÓN 

       100 000 ACCIONES

17. cuáles son los métodos de valuación de ACTIVOS VALOR CONTABLE, VALOR DE LIQUIDACIÓN Y ALGÚN TIPO DE MÚLTIPLO PRECIO/UTILIDADES

18. Que es el valor contable ES EL VALOR DE LA PROPIEDAD DE UNA EMPRESA POR ACCIÓN O VALOR EN LIBROS

19. que es el valor de  liquidación ES LA SUMA REAL DE CADA TENEDOR DE ACCIONES ORDINARIO ESPERA RECIBIR SI SE VENDEN LOS ACTIVOS DE UNA EMPRESA 

20. calcula el valor de las acciones  mediante el método  múltiplo precio/utilidades SE ESPERA QUE LA COMPAÑÍA ALFA GANE $2.60 DÓLARES EL PRÓXIMO AÑO. LA RAZÓN PROMEDIO PRECIO/UTILIDADES PARA EMPRESAS DE LA MISMA INDUSTRIÁ ES 7.   $2.60* 7 = $18.20

21. ¿Cuál  es la tarea del administrador en una corporación? MAXIMIZAR EL PRECIO DE LAS ACCIONES COMUNES.

22. ¿De que requiere el proceso de las decisiones financieras? DE UN CRITERIO ADECUADO, ASÍ COMO DE EXPERIENCIA.

23. ¿Cuál es la definición de riesgo? ES LA POSIBILIDAD DE SUFRIR PÉRDIDAS.

24. En qué momento surge la incertidumbre al  tomar decisiones financieras? CUANDO NO SE CUENTA CON DATOS HISTÓRICOS, VIÉNDOSE ASÍ OBLIGADOS A ESPECULAR.

25. ¿cuál es la definición de análisis de sensibilidad? ESLA CONSIDERACIÓN DE UN NÚMERO DE POSIBLES RESULTADOS AL EVALUARSE UNA INVERSIÓN DE ACTIVOS.

26. Definición de probabilidad. ES EL PORCENTAJE DE OPORTUNIDAD DE QUE SE OBTENGA UN CIERTO RESULTADO.

27. Definición de correlación. ES UNA MEDIDA ESTADÍSTICA DE LA RELACIÓN ENTRE NÚMEROS QUE REPRESENTAN LOS RENDIMIENTOS.

28. ¿El riesgo puede considerarse  no solo con respecto al periodo de tiempo actual, sino como una función creciente de tiempo? VERDADERO.

29. ¿El riesgo de cualquier inversión propuesta de cualquier activo puede considerarse sin tomar en cuenta otros activos? FALSO.

30. Son concebidos como poseedores de una cartera seleccionada que concuerde con el objetivo de maximizar la riqueza de una empresa. TENEDORES DE ACTIVOS.

31. Valores emitidos por el gobierno federal a través de la tesorería de la federación. CETES

32. Intermediario en la cual sus componentes básicos son el financiamiento y el ahorro. INTERMEDIARIO FINANCIERA.

33. Intermediario en la cual se realizan solo transacciones de compra y venta de valores. INTERMEDIARIA BURSATIL

34. ¿Cómo se mide el tamaño de un mercado accionario? POR SU CAPITALIZACIÓN.

Instrumento de deuda a largo plazo. BONO

35. ¿En cuales categorías se dividen los bonos internacionales? BONOS EXTRANJEROS Y EUROBONOS.

36. Bono internacional que se denominan en cierta moneda y se venden a los inversionistas de un país de otra moneda. EUROBONOS

37. Son instrumentos de deuda a largo plazo que pagan intereses periódicamente en forma de cupones: BONOS A TASA FIJA

38. ¿Cuáles son las tres monedas de denominación de los bonos? DÓLAR, EURO Y EL YEN

39.¿Cuál es el principal banco de inversión que publica índices de bonos? J. P. MORGAN

31-Oct-2014

Visita al Jardín Botánico, Cadereyta.

Equipo: 

Hernández González Divanny Marisol

Ontiveros Pájaro Adriana

Oñate Martínez Sara Alicia

Reséndiz Vázquez Rosa María

Torres Galeana Wendy Susana

1. ¿Para qué venden las cactacias ? Para recuperar fondos de mantenimiento en los demás cactus.

2. Además de la venta de las cactacias, ¿Con qué más se financian? Con proyectos, presupuesto del gobierno ya que es un establecimiento sin fines de lucro. 

3. En México, ¿en cuánto esta valuado el peyote ? En un millón de euros.